腾挪出来的银行信贷规模，月月存则可用于满足企业和居民的其他资金需求。

降准、款增降息将为资本市场带来更多的流动性支持，款增尤其是对银行、房地产、制造业和消费业等板块上市公司有积极促进作用，对提振投资者信心形成利好。从1月份社融增量数据来看，月月存在企业信贷保持较高规模、月月存居民信贷显著增长的同时，企业债券净融资4835亿元，同比多3197亿元，显示当前企业发债融资通道相对较为顺畅。

外部环境的改善将为我国货币政策更好地以我为主、款增进行更好地发挥创造了条件。去年底以来，月月存市场普遍预期2024年上半年央行可能会降准两次，每次0.25个百分点。围绕做好科技金融、款增绿色金融、款增普惠金融、养老金融、数字金融五篇文章，2024年央行将加强多种政策工具的综合运用，用好支农支小再贷款、再贴现、抵押补充贷款（PSL）和普惠小微贷款支持工具，延续实施碳减排支持工具、普惠养老专项再贷款等，并积极创设新的工具。

下一步货币政策是否还有发力空间？年初货币政策的超预期操作已经清晰地向市场传递了十分重要的信息，月月存2024年的货币政策将力求避免被动的、月月存滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。款增五是资本市场信心提振亟需流动性支持。

随后，月月存国内中小银行纷纷下调存款利率。

2023年末，款增中央推出了万亿元国债。三是扩大内需离不开真金白银的投入，月月存降准、降息意味着会有更多资金流入投资和消费领域，以获取更高的投资回报和消费获得感。

这不仅是财政政策资源投入带来的扩张，款增同时也从中央财政的角度释放了积极信号，表达了政府在2024年要推动经济增长的决心和目标。未来债券融资增速有望进一步提升，月月存债券发行有可能继续放量。

既不能过于宽松，款增也不能过于紧缩，始终保持其稳健性。下一步货币政策是否还有发力空间？年初货币政策的超预期操作已经清晰地向市场传递了十分重要的信息，月月存2024年的货币政策将力求避免被动的、月月存滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。